公司业绩与策略 - 上半年公司业绩下降，主要因阶段性经营策略未能有效推动预期目标实现，线下渠道收入与行业基本一致，线上增速同比下降 [2] - 上半年毛利率下降，因行业竞争加剧及部分原材料价格上涨 [2] - 上半年销售费用率增长，因收入同比下降17.56%及预期 [2] - 全年销售费用率预计控制在45%内，但调整效果存在不确定性 [4] 产品与市场 - 兴趣电商收入占比与去年同期变化不大 [4] - 下半年将推动两大核心产品迭代升级，新旧产品替换将带来短期不确定性 [4] - LSG澳洲本土市场表现基本持平，跨境收入略有下降 [4] - 核心产品迭代升级预计持续3-5个月，计划年内切换完毕 [4] 财务与激励 - 公司累计现金分红占净利润比例超过70%，计划使用1-2亿元回购股份 [4] - 公司注重员工激励，第二批人才引进留存率较高，关键岗位人才内部评价符合预期 [5] - 新品切换在毛利率方面有一定压力，新产品成本增加 [5] 行业与竞争 - VDS行业氨糖品类线下实现个位数增长，线上实现20%以上增长 [5] - 行业线上渠道前十大品类大部分增长，DHA/鱼油、钙增速较好 [5] - 电商渠道拓展难点在于兴趣电商与传统电商模式不同，公司将基于品牌矩阵做规划 [5]