会议主要讨论的核心内容 公司业务情况 - 公司在印尼有三个大型项目,包括华越6万吨石法液项目、华科4.5万吨液高冰液项目和华飞12万吨液金属石法项目,预计下半年产量将继续提升 [1][4][5] - 公司电解镍产能持续增加,预计今年电解镍产量将达到10万吨,是去年的3倍以上 [6][7] - 公司铜业务受益于铜价上涨,今年二季度铜均价环比增长15%,公司铜产品产量接近9万吨 [8] - 公司锂业务成本进度好于预期,今年预计产量2.5-3万吨,未来将建设硫酸锂厂进一步降低成本 [9] 行业情况 - 行业整体处于高位,但扩产项目有所放缓,后续下行空间有限 [1] - 镍价和锂价均有所下跌,但仍处于较高水平,部分企业因盈利能力下降而退出业务 [7] - 行业供给有望得到促进,前期大量投资建设的项目进度有所放缓 [7] 公司投资价值 - 公司业务布局完整,从上游资源到中游制造再到下游回收,具有一体化优势 [9][10] - 公司盈利能力有望持续提升,预计2020-2026年EPS为2.11-3.11元,对应合理价值区间33.76-37.98元 [10]