财务数据和关键指标变化 - 公司Q2 GAAP净亏损为5130万美元,每股普通股亏损1.05美元 [11] - 可分配收益为5250万美元,每股普通股1.08美元 [11] - 公司支付每月0.24美元的普通股股息,Q2共0.72美元 [12] - 截至7月22日,公司每股普通股账面价值为20.37美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司平均MBS资产的预付率从Q1的4.6%上升至7.7% [25] - 公司MBS投资组合中约12%为远期TBA合约 [27] - 公司50%-60%的MBS投资组合由Buffalo证券提供融资,其余14家交易对手的加权平均保证金率不到3% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 10年期美国国债收益率从4.7%下降至4.4% [17] - MBS名义利差在135-155个基点之间波动 [17] - 公司预计MBS利差可能在年底前收窄10-15个基点 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司维持50%-60%的MBS投资组合杠杆水平,并保持较低的久期风险 [31] - 公司目前不太可能再发行优先股,因为现有优先股利率已固定 [34] - 公司将继续实施管理费返还计划 [35] - 公司目前不太可能进行股权融资,因为股价估值较低 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为降息和收益率曲线正常化将为MBS市场、房地产投资信托行业和公司带来强劲的利好 [19][20][21] - 公司预计银行投资组合将转向持有MBS,这将进一步推动MBS需求 [20] - 公司对中长期MBS市场前景持乐观态度,但短期内仍需关注宏观经济数据走势 [30][31] 其他重要信息 - 公司Q2可分配收益已足以覆盖当期股息 [32] - 公司7月收到原告撤回对JAVELIN Mortgage Investment的上诉 [14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Doug Harter 提问 询问降息对MBS市场的影响程度 [38] Sergey Losyev 回答 - 短期内市场已经消化了大部分降息预期 [39][40] - 但量化宽松结束和银行需求增加将进一步推动MBS利差收窄 [41][42] 问题2 Jason Weaver 提问 询问公司杠杆水平的变化情况 [47] Sergey Losyev 回答 - 公司在季末时增加了杠杆至7.7倍 [48] 问题3 Jason Stewart 提问 询问公司是否会在提高杠杆前进行股权融资 [53] Scott Ulm 回答 - 公司目前不需要依赖股权融资来管理投资组合,有一定灵活性 [54]