资产组合和投资策略 - 公司投资于由政府支持机构发行或担保的机构抵押贷款证券(Agency Securities)[116] - 公司资产组合主要由固定利率抵押贷款支持的机构证券组成[148] - 公司通常以溢价价格购买机构证券，溢价部分随着相关抵押贷款提前偿还而摊销[149] - 公司主要通过购买机构抵押贷款支持证券(Agency Securities)来获得收益，其收益主要取决于资产收益率和融资成本的差异[150] - 公司持有的TBA Agency Securities作为衍生工具入账，可用于建立和融资证券组合头寸[151] - 截至2024年6月30日，公司持有的Agency Securities总额为88.58亿美元，其中5.5%和6.0%利率的证券占比较高[152] - 截至2023年12月31日，公司持有的Agency Securities总额为111.60亿美元，5.5%和6.0%利率的证券占比较高[155] - 公司在2024年上半年进行了证券的买卖交易，实现了一定的收益[158] - 公司在2023年全年进行了证券的买卖交易，实现了一定的收益[160] 融资和流动性管理 - 公司通过回购协议融资购买MBS，截至2024年6月30日和2023年12月31日的融资余额分别为70.72亿美元和96.48亿美元[162] - BUCKLER公司在公司总融资中的占比分别为56.5%和48.4%[162] - 公司利用回购协议融资购买MBS[174] - 公司从回购协议净现金减少2,576,215美元[174] - 公司资产负债表中的回购协议余额将根据资本变化、杠杆目标和资产市场价格波动而波动[178] - 资产价值下降可能导致贷款方要求公司补充保证金[178] - 公司相信目前的现金流和投资组合调整能满足短期流动性需求[179] - 公司可能通过长期信贷或发行股票债券等方式增加资本资源以满足流动性需求[179] 财务表现 - 公司的净利息收入主要受利率变化、借款成本和提前偿还速度的影响[117][118] - 公司的净亏损反映了交易证券的已实现和未实现损失[129] - 公司的总费用包括之前披露的特别委员会内部调查相关的成本[129] - 公司的净利息收入是其投资组合规模和收益率以及回购和其他融资成本的函数[130] - 公司从2023年第四季度开始改变了净利息收入相关信息的列报方式[131] - 公司的利息收入和利息支出分别为12.9925亿美元和12.2956亿美元[130] - 公司的净利息收入为6969万美元[130] - 公司的净利息收入在2024年上半年下降至1.23亿美元,而2023年上半年为1.775亿美元[130] - 公司2024年上半年和2023年上半年分别出售了35.38亿美元和38.19亿美元的交易性机构证券[142] - 公司2024年上半年和2023年上半年分别实现了25,061美元和79美元的美国国债证券收益[142] - 公司2024年上半年和2023年上半年分别实现了20.61亿美元和5,979万美元的衍生工具收益[139] - 公司2024年上半年和2023年上半年分别发生了25.06亿美元和3.73亿美元的交易性机构证券公允价值变动损失[141] - 公司收到MBS本金偿还现金445,368美元[174] - 公司支付的现金利息为335,057美元[174] - 公司从经营活动中获得的现金和现金抵押品为123,894美元[174][175] - 公司管理费用为16,314美元,其中3,300美元被豁免[176] 风险管理 - 公司使用利率互换合约、利率掉期期权、基差互换合约和期货合约来对冲证券估值的变化[127] - 公司预计2024年普通股股息将部分被视为应税普通收入[146] - 公司在2024年6月30日有257,341美元的可用于无限期使用的净经营亏损结转[146] - 公司在2023年12月31日和2024年6月30日分别有247,349美元和227,619美元的已终止利率互换和国债期货合同的净可抵扣费用[146] - 公司资产和负债主要与利率敏感,不会受到通胀的太大影响[183] - 公司主要面临利率风险、抵押贷款利差风险、提前偿付风险和信用风险[190][191][193][195][196] - 利率上升可能会降低公司的净利息收入和股东权益[190][191][192] - 抵押贷款利差扩大会对公司证券组合和股东权益产生负面影响[193] - 实际提前偿付速度的波动会影响公司的利息收入[195] - 公司的证券投资主要为政府支持机构担保的机构证券,信用风险较低[196] - 公司面临融资期限错配带来的流动性风险[197] - 公司面临网络安全风险,已采取相应的缓解措施[198] - 公司资产和负债的利率指标和重定价期限不一致,可能会对净利息收入产生负面影响[190] - 利率上升100个基点可能会使净利息收入下降7.62%,资产组合价值下降0.06%[190] - 利率下降100个基点可能会使净利息收入增加5.89%,资产组合价值增加0.07%[190] - 利率变动超过100个基点时,资产价值波动可能会大幅增加[192] - 公司会根据利率变化情况适时调整证券组合以管理利率风险[192] - 公司资产组合对于抵押贷款利差变化敏感,利差上升25个基点会导致资产组合价值下降1.29%,股东权益下降11.19%[194] - 公司资产组合对于抵押贷款利差变化敏感,利差上升10个基点会导致资产组合价值下降0.52