财务数据和关键指标变化 - 公司报告的收入下降0.8%,但新类别收入增长超过7% [17][19] - 营业利润下降0.9%,但每股摊薄收益增长1.3% [19] - 剔除美国批发商库存变动影响,集团收入持平,营业利润增长0.5% [20] - 价格混合贡献4.3%,但受到美国负面地理区域影响 [21] - 毛利率保持稳定,得益于新类别贡献改善和持续效率提升,抵消了1.8%的汇兑不利影响 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 电子烟 - 电子烟业务收入增长近3%,保持正贡献 [24] - 美国和加拿大受非法单次使用电子烟产品影响,但欧洲和亚太地区表现强劲 [25][28] - 公司正积极推动更有效的监管和执法,以应对非法产品 [26] 加热不燃烧 - 加热不燃烧业务收入下降4%,主要受到日本和意大利的价格调整影响 [29] - 但公司新推出的Hyper Pro产品在日本和意大利取得良好进展,市场份额有所改善 [30][31] 现代口含 - 现代口含业务收入增长49%,各地区均有增长,贡献率持续提升 [33][34] - 在非传统口含市场,公司产品Velo占据主导地位,毛利率也大幅提升 [34] - 美国试点Velo新包装取得成功,国内市场份额大幅提升 [35] 各个市场数据和关键指标变化 美国 - 美国总收入下降7%,主要受传统卷烟业务和电子烟非法产品影响 [40] - 调整后营业利润下降5%,但通过效率提升实现毛利率改善 [41] - 传统卷烟行业销量下降10%,公司下降幅度略高,主要受批发商库存变动影响 [42][43] - 但公司在高端和中端价位段的市场份额有所回升 [43][44] 新兴市场 - 非美国地区表现强劲,AME地区收入和利润均增长5% [46][47] - 其中现代口含业务增长47%,电子烟业务(剔除加拿大)增长15% [46][28] - APMEA地区总收入增长2%,传统卷烟、电子烟和现代口含业务均有增长 [47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正加大对美国业务的投资,以加速创新和提升能力,预计下半年表现将有所改善 [10][57] - 公司正积极推动更有效的监管和执法,以应对非法电子烟产品的挑战 [66][67][68][69] - 公司在加热不燃烧和电子烟方面推出多项创新产品,有望带动下半年业绩加速 [70][73][74][75] - 现代口含业务在美国市场取得突破性进展,未来有望进一步提升 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024年是公司转型的关键时刻,需要加强执行力应对近期市场挑战 [9] - 预计下半年业绩将加速,得益于美国业务改善、创新产品推出以及APMEA地区表现 [57][58] - 管理层对中长期发展前景保持信心,预计到2026年实现3-5%有机收入增长和中单位数利润增长 [55][56] 其他重要信息 - 公司将继续保持积极的股东回报政策,包括可持续的股票回购计划 [54] - 预计全年资本开支约6亿英镑,主要用于现代口含产能扩张 [52] - 预计全年净融资成本约17亿英镑,低于此前预期 [53] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Rashad Kawan 提问 询问美国传统卷烟市场的消费者弹性变化情况 [80][81] Tadeu Marroco 回答 回应美国市场消费者弹性受宏观经济环境和非法电子烟产品影响,但预计未来会有所改善 [82][83][84] 问题2 Gaurav Jain 提问 询问公司是否考虑转向以当期汇率计算的每股收益目标 [90][91][92][93] Soraya Benchikh 和 Tadeu Marroco 回答 表示公司有信心在当期汇率基础上实现每股收益增长,但短期内汇率波动影响难以完全抵消 [94][95] 问题3 Faham Baig 提问 询问公司对电子烟和加热不燃烧产品转化率的看法,以及对美国电子烟市场的预期 [116][117][118] Tadeu Marroco 回答 分析了电子烟和加热不燃烧产品的转化率情况,并就美国电子烟市场的监管执法提出看法 [119][120][121][122][123][124][125]