会议主要讨论的核心内容 短期来看 - 公司参与了多部暑期档电影,如《抓娃娃》预计票房37亿元 [1][2] - 公司还有其他有望成为爆款的电影,如《一人之下》《解密》《例行人生》《夫妇得证》等 [6] - 预计2023年电影票房有望重回600亿元左右 [6] 中长期来看 - 新实控人如意入主后,公司在院线资产和内容方面有较大野心 [2][3] - 计划将院线市占率从15%提升至20% [3] - 内容制作和发行方面有望获得提升,与院线渠道形成协同效应 [3] 公司基本面 - 收入构成:票房收入占比50%-60%,毛利率8%-12%;非票务收入占比20%+,毛利率60%-70% [7][8] - 2023年实现收入146亿元,净利润9.1亿元,扣非后利润7.2亿元 [9] - 院线规模优势明显,直营709家,轻资产196家,市占率16.7% [9][10] - 单幕票房、观影人次等经营指标均高于行业平均水平 [10][11][12] - 非票务收入表现出色,2023年达32.68亿元 [13] - 内容板块电影、电视剧业务波动较大,未来有望在新股东带动下获得提升 [14][15] 问答环节重要的提问和回答 提问1 为什么2023年上半年业绩大幅下滑70%? 回答1 主要有两个原因: 1. 第二季度是电影行业淡季,加上影片供给不足,导致业绩下滑 [15] 2. 第一季度利润较好,但第二季度亏损2个多亿,拉低了上半年整体业绩 [15] 提问2 为什么公司仍然被推荐? 回答2 1. 在传媒板块细分中,影视板块是优先推荐的 [16] 2. 第三季度有暑期档电影上映,业绩有望修复 [16] 3. 新实控人入主后,公司在院线和内容方面有较大野心和发展空间 [16]