财务数据和关键指标变化 - 2023年美团货币化率从10%下降到7%~8% [1][2] - 2023年美团到店酒旅业务运营利润率从45%下降到30% [2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年美团外卖单量和AOV承压,但公司对UE具有极强的把控能力 [57] - 2023年美团闪购业务首次转正,单量高增长 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年美团县城乡镇地区(不含市辖区)的商户数增长超53% [49] - 2024年上半年美团生活服务日均消费规模在一线城市是二线城市的2倍 [49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 美团加强推广高性价比的爆款产品,丰富视频/直播内容,强化消费者每日低价的心智 [46] - 美团通过降佣返佣等方式降低商家运营成本,加速商户渗透 [49] - 美团加强外卖到店协同,提高系统性效率 [54] - 抖音在2023年核销前GTV实现3倍增长,主要受益于基建成熟/生态完善 [29] - 抖音2024年以来拓店放缓,提高单商家GMV将成为增长重要驱动 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年由于抖音开始转向追求变现,美团利润化率有望恢复 [57] - 美团到店和到家业务有望进一步发挥协同效应,更好稳定份额 [57] 其他重要信息 - 美团2024年核销前GTV有望接近1万亿元,假设竞争格局稳定后的货币化率从23年的7%恢复至9%,格局变化后增加的补贴控制在一年56亿元左右,对应OPM 34%,潜在变现利润约261亿元 [49]