分组1 - 2023年1-4月医药制造业实现营业收入8077.80亿元,同比下滑0.8%;实现利润总额1114.80亿元,同比增长2.3% [1][2] - 上市公司中信医药板块2024年一季报数据显示,营业收入6413.6亿元,同比增长0.9%;利润总额696.1亿元,同比增长0.62% [2][3] - 行业整体销售净利率为9.05%,接近2021年高点,销售费用率下降至12.7%,为2019年以来新低 [3][4] 分组2 - 医药行业二级市场整体下跌,中信医药板块下跌近20%,主要受国内医疗政策变化、价格管控等因素影响 [4][5] - 业绩超预期的公司主要集中在收入和利润总额实现正增长的企业,如诺泰生物等 [5][6] - 医药行业整体估值较低,目前为24.25倍,低于近10年平均水平36.55倍 [6][7] 分组3 - 原料药行业经历两轮产能调整后,2024年1-4月产量同比增长2.6%,呈现触底回升态势 [27][28] - 维生素价格有望上涨,因下游需求改善、成本可控等因素 [28][29][30] - GLP-1类创新药市场快速增长,带动相关原料药企业产能扩张 [31][32][33][34] 分组4 - 政策支持力度加大,创新药、中药等板块有望受益 [36][37] - 生物制造领域,血制品和合成生物企业值得关注 [38][39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Ellie Jiang 提问 国内大模型发展情况如何,与海外差距是否在缩小? [66] Jiazhen Zhao 回答 国内大模型发展迅速,通过开源等方式,与海外大模型的差距正在缩小。国内企业如阿里、英伟达等纷纷发布高参数大模型,性能不断提升,为国内应用提供了更多选择。 [66][67] 问题2 Yang Bai 提问 国产芯片替代进程如何,未来发展前景如何? [69][70] Jiazhen Zhao 回答 国产芯片替代进程明显加快,进口依赖比例从2021年的94%下降至2023年前4个月的78%。各地方政府也提出了国产算力占比目标。未来随着国内企业技术进步,国产芯片在运营商、工业等领域的应用有望进一步扩大。 [69][70][71] 问题3 Joyce Ju 提问 计算机行业整体表现偏弱,未来投资机会在哪些方向? [72][73] Lei Chen 回答 计算机行业整体估值较低,但仍可关注人工智能大模型应用、算力建设、国产替代等方向。推荐关注金山办公、紫光股份、中控技术等公司。主要风险包括国际局势不确定性、下游需求下降等。 [72][73]