会议主要讨论的核心内容 - 公司是苹果产业链的核心标的,与苹果业务相关度高,在苹果供应链占有较高份额约60% [1][2] - 公司正在通过资本投入、人员优化、自动化等方式持续强化自身竞争力 [2][3] - 公司已提前布局AI创新,获得金属结构件能力,有望受益于手机行业向AI终端化的趋势 [2][3] - 公司在玻璃、金属等外观材料上拥有丰富的技术积累和创新能力,是行业标杆 [4][5][6] - 公司下游应用领域广泛,包括智能手机、新能源车、可穿戴等,但智能手机仍是主要收入来源 [6][7] - 公司的第一大客户占比较高,业务发展一直围绕主要客户需求而展开 [7] - 公司具有较高的资产密集型特点,但通过持续优化成本结构和提升运营效率来增强经营壁垒 [8][9][10] - 公司在外观件技术创新、专利储备、自动化生产等方面具有明显优势,形成了较高的行业壁垒 [11][12][13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 分析师提问 对于公司未来的盈利预测和估值水平,有何具体判断? [15][16] 分析师回答 根据中性预测,公司2023年净利润预计51亿元,对应20倍左右的估值水平,相比当前仍处于较低位置。如果苹果产品定义超预期,公司的营收和利润有望进一步上调,将带来更显著的盈利改善。总的来说,公司作为苹果产业链的重要供应商,有望在AI终端化趋势下获得持续受益。[15][16] 问题2 分析师提问 公司向系统级厂商转型的进展如何?未来发展潜力如何? [14] 分析师回答 公司除了已量产的手机系统级产品外,在PAD、PC、可穿戴等领域也具备相关产品能力。未来公司将持续拓展新客户和新品类,尤其是汽车领域,预计将带来持续的业绩增长。公司向系统级厂商转型的战略举措有望进一步增强公司的竞争力和发展潜力。[14]