会议主要讨论的核心内容 行业需求分析 - 国内毛纺织品内销占比从2019年的52%提升至2021年的62%,2022年虽有所下滑但仍维持在57%[2][3] - 羊毛服饰在户外运动等功能性场景中的应用显著增加,2022年线上天猫羊毛服饰热门穿着场景如野餐露营、户外常规运动等增速成几倍[3] - 中国毛纺织原料及制品出口金额2023年有所下滑,但降幅逐月收窄,海外需求趋势缓慢向好[4][5] - 上游中间品如纱线出口表现优于下游成品[5][6] 行业供给分析 - 行业整体营收和利润水平逐步恢复,2021年营收增长8.7%,2022年下降3.9%,2023年增长8.8%[6] - 行业利润率从2019-2020年的低谷1.9%恢复至2021年3.8%,2023年进一步提升至4.0%[6] - 行业两极分化加剧,小产能企业加速退出,头部企业有望获得更大市场份额[7] - 羊毛价格经历两个低点后,当前仍处于低位,但随着供给端亏损企业退出,预计未来价格将有所支撑和修复[8][9] 公司发展历程 - 公司经历了初创、一体化发展、上市加速扩产、全球化战略四个阶段[9][10][11][12] - 近年来公司通过宽带战略、管理层调整、销售策略优化等措施,实现了业绩的快速恢复和增长[12][13] - 公司持续扩大全球产能布局,包括越南、宁夏等地的新增产能项目[14][15][16] - 公司生产效率和盈利能力处于行业前列,具有明显的成本优势[16][17][18] 公司未来增长逻辑 - 通过全球产能扩张、品牌建设、创新产品和优质服务持续提升市场份额[14][19][20][21] - 羊绒业务快速发展,已成为公司第二大业务,未来将通过羊绒混纺产品拓展市场[21][22] - 预计未来3年公司收入和利润将保持11%-17%的增长[22][23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 分析师提问 公司在产能扩张方面的具体计划和进度如何?[14][15] 公司回应 公司在持续扩大全球产能布局,包括越南5万吨高档金纺生态砂纺织染整项目,一期2万吨预计今年底明年初投产;同时还有宁夏新增2700吨羊毛及羊绒混纺纱线产能的项目,预计明年投产。公司产能扩张节奏把握较为及时准确。[14][15][16] 问题2 分析师提问 公司在品牌建设方面有哪些举措?[19][20] 公司回应 公司近年来持续升级新奥品牌形象,在全球主要市场发布亮相,并在设计师领域持续举办大赛,同时在新媒体渠道加强品牌推广,提升终端消费者的品牌认知和影响力。公司已成为众多知名服装品牌的指定纱线供应商。[19][20] 问题3 分析师提问 公司未来3年的收入和利润预测情况如何?[22][23] 公司回应 根据分析师预测,公司2024-2026年收入将分别达到50.31亿元、57.22亿元和63.76亿元,同比增速13%、14%和11%;净利润将分别达到4.5亿元、5.26亿元和5.91亿元,同比增速11%、17%和12%。公司当前市值对应2024年PE为12.5倍,2025年PE为11倍,估值水平相对较低。[22][23]