会议主要讨论的核心内容 - 近期医药板块整体表现一般,下跌20%-25%,港股生物科技下跌30%-35%,主要原因是行业合规要求提升,企业需要升级经营模式 [1][2][3] - 但仍有一些结构性亮点,如国家政策支持的创新领域、有竞争力的出海企业、高景气度细分行业 [3][4] - 中国医药大健康行业整体市场规模较大,过去10多年一直保持高速增长,但近年增速有所放缓,目前增速在5%-10%左右 [3][4] - 企业正在通过出海、转向高景气度细分赛道等方式寻求新的增长点 [4][5][6] 创新医药和医疗技术的研发投资应关注的因素 - 需要专业的研发团队,创新药研发投入大、风险高 [8][9] - 关注企业的商业化能力和运营效率,不同公司同样产品销售额可能差异很大 [9][10] - 选择正确的创新方向很重要,一些方向更容易取得成果 [10] 评估医药大健康企业价值和成长潜力的关键因素 - 战略领先,准确把握行业趋势 [12][13] - 优秀的执行力,战略落地到位 [13] - 持续的股权激励机制,保持团队稳定 [13][14] - 选择符合时代需求的赛道 [14] 医药大健康行业发展趋势 - 政策支持创新药研发全链条,但可能挤压一些利润较高但技术壁垒较低的成熟行业 [15][16] - 疾病慢病化趋势,带来患者数量大增和商业模式变革 [16][17] - 新技术不断推动行业升级,如化疗药升级到ADC [17][18] - 减重药物等高需求细分领域仍有较大发展空间 [17][18] - 未来创新药研发可能进入新阶段,商业模式也在变革,如BD式融资 [18][19] 医药大健康行业全球化机遇与挑战 - 原料药、CDMO等中间环节可能受地缘政治影响,但替代难度较高 [20][21] - 创新药领域中国企业竞争力较强,不太可能受到不合理的地缘政治影响 [21] 下半年投资展望 - 整体板块相对乐观,估值已有一定消化 [22][23] - 关注结构性机会,如做得好的细分领域 [23]