行业分析 - 行业规模未来将保持稳健增长,电动自行车需求群体正在扩大,未来每个家庭拥有1-2辆的目标是可实现的[1][2][3] - 行业龙头企业凭借规模优势和成本优势,份额将进一步提升,中小企业将面临持续出清[3][4] - 行业竞争将从价格战转向产品竞争,利润率有望呈螺旋上升趋势[4][5] 公司分析 - 公司市场份额有望从30%提升至40%-45%,甚至有望达到50%[6][7] - 公司产业链一体化布局优势明显,将带动利润率持续提升[7][8] - 公司海外市场布局较早,东南亚等新兴市场增长潜力大[9][10] 业绩展望 - 公司上半年业绩承压,但下半年有望出现拐点,全年收入利润有望实现5%-10%的增长[11][12] - 公司当前估值处于历史低位,随着业绩改善有望迎来估值修复[12]