公司概况 - 公司前身成立于2000年11月,2003年3月在上交所上市[1] - 控股股东为淮南矿业,实际控制人为安徽省国资委[1] - 2019年5月,公司成为安徽省港口运营集团的第二大股东[1] - 2023年12月,公司以11.8亿元收购喷气发电公司100%股权[1] - 公司股权结构中,淮南矿业及其一致行动人上海矿共持有公司60.327%股份[1] - 公司下设三个分公司和五个全资子公司,还有一个控股子公司和三个参股公司[1] - 公司业务覆盖火力发电、售电、电煤和运输四大板块,火力发电装机规模491万千瓦,权益规模357万千瓦[1] 业务运营与财务数据 - 公司拥有两个主体的售电业务,分别为淮矿售电和江苏售电[1] - 售电业务依托公司火力发电资源优势,具有电量保障能力和议价能力[1] - 铁路运输业务设计运能每年7000万吨,总里程272.5公里[1] - 煤炭贸易业务由华通电缆公司及电缆芜湖公司负责,为安徽省最大煤炭贸易商[1] - 近三年营收和毛利呈稳步增长,2023年电力业务毛利占比同比提升19.48个百分点[2] - 2024年预计总收入283.6亿元,利润总额10.8亿元,净利润9.2亿元[2] 项目进展与未来规划 - 控股股东在建的煤电机组包括潘集电厂二期、四桥电厂、苏河电厂4期等,预计未来陆续投产[1] - 公司在建的煤电机组共有三个,预计2025年下半年投产,其中漯河电厂4期预计2027年建成[1] - 控股股东每年能够提供超过实际用量的电煤,保障百分之百的供应[1][3] - 未来所有机组成功投产后,公司火力发电权益规模将达到1100至1200万千瓦[3] 季度业绩与市场展望 - 二季度业绩由于检修导致电厂产能回落,但下半年业绩有望好转[2] - 公司业绩波动具有季节性规律,全年业绩基本上与去年相当[2] - 公司电力业务定价依据长协价格,电厂全部由控股股东保供[2][3] - 公司的煤炭价格区间为570~770元,与北方港口指数挂钩[2][3] 成本控制与盈利能力 - 潘金莲电厂一期度电煤耗约为280克,度电利润近7分钱[3] - 公司上半年的发电利用小时数达到了2500多小时,预计全年将超过5000到5100小时[3] - 度电成本现在稳定在3毛4,相比去年下降了约3分钱[3] 问答环节重要的提问和回答 问题1 提问 公司二季度业绩为何回落,下半年展望如何?[2] 回答 公司二季度业绩回落主要是因为电厂检修导致产能下降。预计下半年由于迎峰度夏,火电利用小时数将提升,业绩有望好转[2] 问题2 提问 公司控股股东的煤炭资源未来是否会注入上市公司?[3] 回答 目前,公司控股股东的煤炭资源中,仅煤电资产有可能注入上市公司,煤矿由于不满足整体上市条件,暂时不会注入[3] 问题3 提问 公司未来在建项目的进展情况如何?2025年和2026年的装机容量预期是多少?[3] 回答 公司在建项目包括矿机电厂二期、西桥电厂和漯河电厂4期,预计2025年下半年投产。目前公司控股的在建和在运机组规模达到654万千瓦,权益规模为460.463万千瓦。如果所有项目投产,预计2025年和2026年公司火力发电权益规模将达到1100至1200万千瓦[3]