会议主要讨论的核心内容 软控股份的成长逻辑 1. 软控的三重成长逻辑包括:国产轮胎企业在海外的产能扩张带来设备订单增加[2][3][4]、软控产品性能提升提高在全球存量市场的占比[2][5][6]、液体黄金和合成橡胶材料持续放量带来利润增长空间[2][7] 轮胎设备业务 1. 国产轮胎企业在海外的产能扩张带来了100亿左右的市场空间,预计未来10年内中国企业在全球市场占比可达70%[3][4] 2. 全球轮胎行业固定资产原值约3750亿元,每年更换设备需求约250亿元,软控有机会进入一线轮胎企业供应链[5][6] 3. 软控与赛伦合作3年,产品性能得到大幅提升,受到更多轮胎企业认可,2023年来自海外企业收入达13.97亿元[6] 液体黄金和合成橡胶材料 1. 液体黄金材料2022年开始盈利,2023年预计利润3500万元,未来有较大增长空间[7][8] 2. 合成橡胶业务受原材料价格上涨影响,近年亏损,但预计未来会扭亏[8] 公司财务和估值 1. 公司存货和合同负债大幅增加,反映订单充足,但转化效率有所下降[12][13] 2. 公司毛利率持续提升,2023年达14亿元[11] 3. 公司估值水平有望提升,2024-2026年预计市盈率14-8倍[9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Ellie Jiang 提问 软控在海外市场的扩张是否存在风险?[43] Jiazhen Zhao 回答 1. 新建项目不确定性,如原计划进度加快可能影响软控设备订单确认[43] 2. 宏观经济和贸易政策风险,如关税和汇率波动[43] 3. 行业竞争加剧的风险[43] 问题2 Yang Bai 提问 软控的竞争格局如何?与同行相比有何优势?[35][36] Jiazhen Zhao 回答 1. 软控是少数全产业链覆盖的企业,在各工序设备上都有优势[35] 2. 软控产品性能提升,获得更多跨国轮胎企业认可,订单增长快于同行[36] 问题3 Joyce Ju 提问 软控的液体黄金业务发展前景如何?[38][39][40][41] Lei Chen 回答 1. 液体黄金材料毛利率持续提升,2022年达24%[38] 2. 已实现量产并开始盈利,未来有较大增长空间[39][41] 3. 主要客户为赛轮,未来如推广顺利将带动软控销量增加[39][41]