财务数据和关键指标变化 - 集团总体线下有高单增长,尽管月度有差异,4-5月天气影响,安踏和FILA线下有中单-高单表现 [1] - 集团层面接近20%增长,618集团/品牌层面都是双位数增长,安踏第二、FILA第四、可隆和迪桑特有较快提升 [1] - 安踏Q2高单增长,环比Q1的中单提速,23Q2有高基数 [1] - FILA Q2中单增长,23Q2FILA增长20%,基数更高,符合预期 [1] - 其他品牌Q2 40-45%增长 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 安踏大货高单增长,儿童中单增长,电商20-25%增长,和Q1差不多 [1] - FILA大货Q2高单增长,儿童和fusion差一点但可以接受,电商20%+,23Q2电商增长60%+ [1] - 可隆增长60%,迪桑特增长35-40%,线上增长非常厉害,线下增长不错 [1] 各个市场数据和关键指标变化 - 安踏和FILA库销比都是5以下,其他品牌23Q2库销比>5但24Q2库销比是5 [1] - 折扣:安踏线上改善1-2pct,FILA折扣持平,迪桑特、可隆线上折扣改善6pct、7pct [1] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 集团有多品牌的竞争优势,消费疲软的情况下,品牌优势比较突出,每个品牌的竞争格局和阶段性都不一样,多品牌可以应对行业情况 [2] - 安踏欧文篮球鞋热门但控货,NBA季后赛后上新节奏,欧文产品相对比较潮流,渠道方面要选择,鞋子会慢慢爆发,服饰比较潮不能大几千门店直接覆盖,但对篮球品类的影响会很有效 [3] - 安踏线上&核心场&奥莱不错,下沉市场街边店的产出一方面受到线上影响,一方面受到当地零售业态的改变 [3] - 安踏推出了极具性价比的产品,市场反应很好,未来还有更大空间,爆品策略把单品把量做上去,奥莱、大众消费者的店型在做准备 [3] - FILA的形象、门店升级是重点,在核心顶级厂在持续升级,太古里等门店结构,高尔夫品类突破还可以做的更好,儿童市场开始逐渐饱和 [4] - FILA未来几年ASP不会有很大提升,有也只是结构性的调整,目前的定价水平符合现在品牌定位 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管下半年流水有更大挑战,经营利润的挑战不会太大,压力比流水更小,增长是健康的,费用管控有效,经营利润、净利率、净利润都还是维持指引 [2] - 24H1本身预期不高,有基数影响,预计前低后高,每个品牌的执行率都是接近100%的 [2] - 维持指引:安踏和FILA品牌流水同增10-15%,迪桑特流水同比增速不低于20%,可隆流水同比增速不低于30%,H1的费控做的还是很好的,维持利润的预期 [2] 其他重要信息 - 可转债25年到期,目前股价比较低迷,低于可转债价格,但还有一段时间,董事长还没有讨论,10亿欧元不难处理 [2] - PG7未来是几百万级的爆品,未来防晒服和裤子会减少SKU,集中打爆品,现在是爆品思维,但不同品类的数量级不同 [3] - 安踏超级冠军店表现很好,核心场表现很好,传统低线市场同店和店效不太好,这是大环境影响,新店表现不错,超级安踏试开了3家,效果非常好 [3] 问答环节重要的提问和回答 问题1 集团层面 提问 margin方面,安踏20%+,FILA25%+,营销费用有动态调整,如果销售比想象中有压力,margin会下调吗?[2] 回答 1) H1上半年做的不错,零售折扣不差,费用管控上继续推进降租金,力度很大,多品牌起来了,租金的议价能力更强 [2] 2) 营销也更聚焦,所以费用率控制得比计划的好 [2] 3) 年初安踏20%-25%经营利润率,FILA25-30%,尽管市场认为流水差一点,但对这两个经营利润率的指引是有信心的 [2] 问题2 集团层面 提问 可转债25年到期,以什么方式还?[2] 回答 目前股价比较低迷,低于可转债价格,但还有一段时间,董事长还没有讨论,10亿欧元不难处理,还掉可转债会少利息收入,但如果是以现金还债的话,没有转股3%的摊薄 [2] 问题3 安踏 提问 消费降级下,商品战略的变化?价格带拉宽/低价产品推出?[3] 回答 1) 消费环境下思考商业模式调整和商品策略,推出了极具性价比的产品,市场反应很好,未来还有更大空间,爆品策略把单品把量做上去 [3] 2) 奥莱、大众消费者的店型在做准备,对比其他国内、国际品牌,直面消费者的模式,从生产到零售全价值链环节打通,推出更具性价比的产品 [3]