上周恰逢香港策略会，跑了一圈我有几个明显的感受。1）红利切成长，几乎没人觉得行。CN Inflation 满脸的不相信 2）NV 或者说纳指和CN之间，一定是存在比较明显的跷跷板效应 3）NV 几乎没人觉得 能持续坐稳市值第一的位置，最最核心的本质，Ta是个周期股。苹果， 或许是最后的赢家。回到香港 策略会，非常有收获的一天！我截取一些我的意外之喜，和大家一起分享。1）中美去全球化带来的全 球化 或许还没有结束 2）现在CN抱团的红利，最核心本质交易的是什么（增速下降，利率中枢下移， 加强股东回报，还是看空CN） 3）如果破局之道，只能是纳指。大佬们对于AI+端侧的各种想法 1）中美去全球化带来的全球化或许还没有结束 20多年前，从各国加入WTO开始。东西方就各自选了一条路径：东方负责资本密集型活动，西方负责 知识密集型活动。随着CN占到全世界出口的14%plus, 这个平衡被打破了。再平衡的过程里，西方开始 大举双轨供应链，东方开始弥补服务业。 A: 在大量基建和双轨供应链的过程里，中国的优势会比上一轮制造出口型国家（德国+日本）更加明 显； B: 在很多资本品领域（产能外迁的过程里），中国制造业的优势(无 ...