★钢材： 本周钢价延续震荡格局，基差继续走弱，盘面利润回落。 在季节性需求压力下，五大品种库存再度略有累积，建材累库比较明显，卷板库存小幅下降。本周螺纹表需持平于236万吨左右，同比降幅收窄到10%以内。考虑到华东等地区梅雨虽即将过去，但后续高温即将出现，预计需求仍季节性承压。在出口等需求支撑下，卷板的需求韧性犹存。由于钢厂库存压力还比较有限，加之利润尚可，铁水日产也在239万吨左右，7月钢厂铁水减产压力依然不大。 短期来看，成材端供需矛盾依然不突出，库存累积程度也并不激烈。在钢价回归中性估值后，驱动明显减弱。但随着高铁水的持续，在秋季需求验证的阶段对需求强度仍有要求。目前来看，6-7月专项债发行速度一般，对基建需求强度的提升也难有太高的预期。钢价偏下行趋势尚未转变。短期由于基本面矛盾有限，加上7月将有重要会议召开，价格或趋于震荡，建议等待反弹偏空机会。 ★铁矿石： 本周铁矿价格延续震荡走势，往下估值空间不大，往上暂时缺乏弹性。 基本面角度依然较为平稳，短期成材库存季节性积累，但幅度尚可。伴随需求端向出口和制造业转移，整体铁水需求下滑压力并不明显。但伴随钢价回落，钢厂利润大幅缩窄，压制原料端空间。进入7月份后 ...