会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 华裕汽车是一家大型汽车零部件企业,业务涵盖了相当高比例的汽车零部件 [1] - 公司具有强大的客户资源,包括特斯拉、比亚迪、奇瑞、上汽等国内外主要车企 [1][3] - 公司正在优化产业格局,经营效率有改善空间 [1] - 公司具有较强的分红实力,预计股息率可达5%左右 [1][2] 客户结构优化 - 公司正在逐步降低对上汽系客户的依赖,客户结构正在向更加多元化的方向发展 [3][4] - 预计未来2-5年内,公司客户结构将变为上汽系1/3、海外1/3、市场化1/3 [3][4] - 公司正在优化海外业务,收缩一些亏损的海外业务 [4] 产品结构和利润贡献 - 内外饰和功能件业务是公司的核心利润来源 [5][6][8] - 内外饰业务中,延峰座椅是绝对龙头,在海外有一定收缩 [6] - 功能件业务中,转向系统、EPB等产品正在拓展新客户 [7] - 公司正在集中优化旗下子公司,聚焦利润贡献较大的核心业务 [8] 投资和分红 - 公司近年来资本开支有所收缩,主要集中在内外饰等核心业务 [9] - 公司实际可用于分红的资金较为充裕,有较大的上行潜力 [9][10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 提问内容 公司对于大众和通用系客户的依赖程度较高,是否存在风险 [4] 回答内容 公司正在逐步降低对大众和通用系客户的依赖,同时正在拓展特斯拉、比亚迪、奇瑞等新兴客户,客户结构正在优化 [4] 问题2 提问内容 公司的产品ASP情况如何,是否存在下降风险 [5] 回答内容 公司主要客户的ASP水平整体呈上升趋势,特斯拉和比亚迪有一定下降,但大众和通用系客户的ASP仍在上升,公司产品ASP整体保持较好 [5] 问题3 提问内容 公司的资本开支和分红情况如何,是否有较大的上行空间 [9][10] 回答内容 公司资本开支有所收缩,实际可用于分红的资金较为充裕,有较大的上行潜力,预计未来分红比例有望提升 [9][10]