会议主要讨论的核心内容 公司基本情况 - 公司成立于2009年,专注于高端手工精制的古法黄金品牌 [1][2] - 2023年收入31.8亿元,同比增长146%,利润4.2亿元,同比增长340% [3] - 2017-2023年收入和利润复合增速分别为39%和53% [3] - IPO发行价对应2020年6-7倍估值,低于行业10-20倍估值区间 [3][4] 公司差异化优势 - 坚持高端定位,采用直营模式,提供一对一销售服务 [4] - 持续推出工艺创新产品,如古法黄金、金箱钻、金胎烧蓝等 [5][6] - 产品定价较传统珠宝品牌有一定溢价,毛利率稳定在40%左右 [6] - 商业模式组合拳构筑了较高的进入壁垒 [7][8] 行业发展情况 - 中国黄金珠宝市场规模约7-8千亿元,黄金占比超50% [19] - 古法黄金市场规模近1600亿元,占比30%,增速较快 [5] - 传统珠宝品牌主要依靠渠道扩张竞争,公司采取高端定位差异化 [21] 公司未来发展 - 新门店开设加速,预计未来3-5年可达60-100家 [11][12] - 成熟门店单店销售有望达7-8亿元,新一线城市4亿元左右 [12][13] - 毛利率和净利率有进一步提升空间 [33] - 国际化拓展有望成为新的增长点 [11][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 投资人提问 对于公司IPO定价较低的原因是什么?[34] 公司回应 1) 公司IPO定价是基于年初的内部目标,但实际上今年上半年业绩超预期 2) 虽然金价高位波动,但公司销售表现仍远超行业,渠道缺货情况严重 [34][35] 3) 公司目前门店数量和客群渗透率较低,品牌势能释放和销售增长潜力大 [35] 问题2 投资人提问 公司如何看待未来金价波动对业绩的影响?[20] 公司回应 1) 二季度是行业淡季,金价高位波动确实带来一定压力 2) 但下半年旺季来临,只要金价维持稳定或小幅上涨,销量有望回暖释放 [20] 3) 公司销售表现远超大盘,品牌力和产品力支撑下业绩增长可期 [35]