会议主要讨论的核心内容 行业整体表现 - 医药板块年内跑输大盘，截至6月7日下跌15.33%，跑输沪深300指数19.5个百分点，在31个行业中涨跌幅排名第26位 [1] - 医药板块估值为25.86倍，估值溢价率为34.42%，低于历史均值54.18% [1] - 中药板块表现最好，仅下跌3.93%，医疗服务板块表现最差，下跌32.78% [1] 国内市场复苏 - 院内药品销售有望随医院诊疗活动恢复和疫情防控政策调整而提速 [2] - 医疗器械板块受反腐影响边际减弱，加上政策支持，下半年有望复苏 [6] 海外市场拓展 - 国内优质医药企业加强海外市场布局，海外开拓能力变得更加重要 [2] - 创新药出海是重点方向，关注双抗、ADC、CAR-T等前沿领域 [7][8] - 原料药板块也有出海机会，如专利到期后的仿制药机会 [8][9] - 生物类似药在新兴市场渗透率低，也是出海机会 [10] - 高端注射剂等细分领域也有较强的出海盈利能力 [11] 创新领域 - 肾病、痛风、自免等新适应症领域有创新进展，新型疗法渗透率有望提升 [12] - ADC、双抗等平台有望后来居上 [12] - 上游CHO等生命科学领域也有创新突破 [12]