财务数据和关键指标变化 - 公司总资产规模持续增长,2024年3月末达到74847.39亿元,较2019年底增长79.6% [1][2][3] - 公司各项贷款余额占总资产的比重较高,2024年3月末达到93.64%,其中美国国债占比61.70% [1][2][3] - 公司负债端以联储票据、逆回购协议和存款为主,占比分别为30.64%、11.66%和59.04% [1][2][3] - 公司资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为8%、6%和5%,满足监管最低要求 [1][2][3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司持有的美国国债和MBS规模占总资产的比重分别为61.70%和31.91%,是公司资产的主要组成部分 [1][2][3] - 公司外汇占款和对存款类机构债权分别占总资产的48%和41%左右,是公司资产的另一大组成部分 [1][2][3] - 公司货币发行和其他存款性公司存款占负债的比重分别为25.97%和53.77%,是公司负债的主要组成部分 [1][2][3] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国、日本和中国等主要经济体中的地位较为突出,资产规模位居前三 [1][2][3] - 公司在美国、日本和欧元区等主要经济体中的政策利率选择情况有所不同,反映了各自的货币政策取向 [6][7] - 公司在美国、日本、欧元区和中国等主要经济体的资产负债表结构存在一定差异,反映了各自的货币政策实施 [8][9][10][11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在不断创新货币政策工具,如SLO、SLF、MLF等,以应对不同的流动性需求 [16][17][18] - 公司正在推动利率市场化改革,如LPR报价机制的建立,以及存款利率市场化调整机制的建立 [19][20][21] - 公司正在加强对跨境资本流动的宏观审慎管理,以防范系统性金融风险 [29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前货币存量已经不少,未来政策重点应在结构调整上,即结构上有增有减 [15] - 管理层认为利率水平的长期最优轨道应遵循黄金法则,即实际利率应与实际经济增速大致相等 [21][22] - 管理层认为政策利率应向历史周期和全球各区域的平均值收敛回归,体现了缩减原则 [21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Ellie Jiang 提问 公司在未来如何应对利率上升带来的挑战? [68] Jiazhen Zhao 回答 公司将密切关注利率变化对资产负债表的影响,并采取以下措施应对: 1) 加强资产负债管理,动态调整资产负债结构,提高资产负债的利率敏感性匹配 [69] 2) 适当增加浮动利率资产的占比,降低固定利率资产的比重,以提高整体资产收益率 [69] 3) 加强对利率风险的监测和压力测试,确保在利率大幅上升情况下仍能维持良好的经营状况 [69] 问题2 Yang Bai 提问 公司在推动利率市场化改革方面有哪些具体举措? [72] Jiazhen Zhao 回答 公司在推动利率市场化改革方面主要采取了以下措施: 1) 建立了LPR报价机制,作为信贷市场的重要定价基准 [20][21] 2) 建立了存款利率市场化调整机制,要求存款利率参考LPR和国债收益率进行调整 [21] 3) 逐步放开利率管制,如取消首套房和二套房贷款利率下限 [58] 4) 鼓励金融机构根据市场化定价机制自主确定贷款利率水平 [58] 问题3 Joyce Ju 提问 公司如何加强对跨境资本流动的宏观审慎管理? [75] Lei Chen 回答 公司主要采取以下措施加强对跨境资本流动的宏观审慎管理: 1) 建立"宏观审慎+微观监管"的管理框架,将主要金融机构和主要业务纳入管理范围 [29][30] 2) 实施跨境融资宏观审慎管理,包括调整跨境融资杠杆率和宏观审慎调节参数 [31] 3) 对企业和金融机构的跨境融资行为纳入MPA考核,并可采取征收定向风险准备金等措施 [31] 4) 简化对跨境融资的审批程序,但加强对资金用途和信息报送的监管 [31]