本周外资机构观点精要 大摩:如果宏观政策和/或宽松政策没有实质性改善,市场情绪可能仍然不稳定。我 们的中预计在美联储9月份的降息之后,中国的政策利率将适度下调(20个基点)。 地缘政治不确定性的稳定是中国股市复苏的另一个主要动力。纳斯达克加强了对 中国内地和香港 IPO 投资者的审查,中国公司在美国的海外上市可能面临障碍。 我们建议投资者密切关注当局随后的政策相关行动,因为快速跟进对于保持市场 人气势头至关重要,短期内建议谨慎行事。 高盛:我们访问的离岸客户认为,由于去年底以来政策力度加大,中国经济面临的 左尾风险已经减小,同时对美国大选、潜在关税风险、出口强劲的可持续性、房 地产市场低迷以及工业领域产能过剩问题都有类似的担忧。他们感兴趣的是了解 房地产行业(尤其是房价)何时以及如何企稳。离岸客户对即将召开的三中全会改 革方面的预期也不高,他们普遍认为,7 月份的政治局会议需要更多宽松政策的信 号。他们更感兴趣的是拜登和特朗普在中国问题上的潜在战略差异,中国的潜在 反应(如关税报复、国内需求侧刺激、外汇政策和地缘政治策略),以及对经济增长、 通胀和人民币的影响。 美银:法兰克福比伦敦更担心白宫和北约的变化和法 ...