公司概况 - 公司是一家拥有10年投资银行从业经验的资深研究分析师,专门负责上市公司研究 [1] - 擅长解读公司财务报表和管理层讲话,发现潜在的投资机会和风险 [1] 财务数据和关键指标变化 - 公司2021-2023年扣费后的规模利润分别为45亿、153亿和87亿元 [14][15] - 公司2021-2023年的现金流净额分别为48亿、175亿和121亿元,高于扣费后利润 [14][15] - 公司2024年一季度现金流净额预计达13亿元以上 [15] - 公司存在历史亏损,截至2024年底未分配利润为负150多亿元,但资本公积金达400多亿元,足以弥补亏损 [16][17] 业务线数据和关键指标变化 - 公司控股子公司兰科锂业原有产能3万吨,经过技改已达4万吨 [2] - 兰科锂业2023年销量达3.8万吨,2024年目标4万吨 [3][4] - 公司计划新建4万吨产能,将兰科锂业总产能提升至6万吨 [5][6] - 6万吨产能将使公司跻身国内碳酸锂头部企业行列 [7] - 公司还有10万吨的潜在产能扩张空间 [8][9] 市场数据和关键指标变化 - 公司碳酸锂成本在3-4万元/吨之间,处于行业成本曲线最左侧 [9][10] - 即使碳酸锂价格大幅下跌,公司成本水平也难以受到影响 [10][11] - 公司钾肥业务产能500万吨,为国内最大,成本优势明显 [13] - 国内钾肥供给缺口大,50%依赖进口,公司钾肥业务具有较强的市场地位 [20][21] 公司战略和发展方向 - 公司正在与五矿集团合作,共建世界级盐田基地,有望获得资源和管理赋能 [18][19] - 公司可能引入新的实际控制人,有利于公司治理改善和产业协同 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示将制定合理的分红政策,回报投资者 [16][17] - 公司受到青海国资委作为控股股东的分红压力,有望尽快解决分红问题 [17][18] 其他重要信息 - 公司业务具有较强的现金流属性和资源稀缺性,符合当前资本市场的投资偏好 [25][26] - 公司未来发展具有较强的确定性和成长性,值得关注 [1][2-9] 问答环节重要的提问和回答 无