更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 宏图101：美股市场是英伟达的市场（2024/6/20） 1. 美债流动性 美国国债的流动性指数显著恶化，现在处于⾃2011年欧洲债务危机以来的 最差⽔平，这次的情况⽐2020年新冠疫情崩盘期间还要严重。⽽这发⽣在 美国利率与其他发达国家相⽐处于历史⾼位的情况下。 这种情况可能会导致美国在即将到来的选举中出现类似于2022年9⽉英国的 “英国央⾏时刻”。当时，英国宣布了450亿英镑的⽆资⾦⽀持减税计划，导 致收益率⼤幅上升，引发了对借贷需求和债务可持续性的担忧。 这种情况对美国的决策者来说，是否似曾相识？ 美国正⾯临历史上最严重的财政失衡之⼀，在通胀的背景下，外国央⾏对 美国国债的需求也在下降。与此同时，传统60/40投资组合开始意识到，需 要转向其他防御性资产——黄⾦和其他硬资产可能成为重要的避险选择。 1. ⽇本银⾏业爆雷 更多一手调研纪要和研报数据加V:shuinu9870 更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 ⽇本第五⼤银⾏Norinchukin Bank农林中央⾦库是⽇本的“农民”银⾏，持有 来⾃⽇本农业和渔业集体的约60 ...