行业和公司概述 行业概述 - 公司主要从事注塑机和压缩机的生产和销售,是行业内的龙头企业之一 [1] - 公司注塑机业务包括三板注塑机、全电动注塑机等,其中小型三板注塑机增速较快,主要应用于小家电、3C、玩具、化妆品等行业 [1] - 公司压缩机业务近年来表现良好,2022年收入同比增长40%,毛利率大幅提升,已达到国内同行的领先水平 [13] - 公司认为今年下游经济状况不太乐观,行业整体增速可能不会像前几年那么高,但仍有信心实现八位数以上的增长 [13][17] 公司战略 1. 大客户战略:近年来大客户占比已超30%,未来3-5年将是公司压缩机业务增长的重点 [8][9] 2. 重点行业战略:公司加大了对汽车、家电等重点行业的拓展力度,成立了专门的行业线,取得了较好的效果 [10] 3. 全球化战略:未来3-5年内,公司将进一步加大海外市场的本土化运营,为全球客户提供更优质的服务 [11] 产品和技术 - 公司去年推出的SK3系列注塑机,在成本和性能方面都有较大优化,与竞争对手相比有明显优势 [5][6] - 公司压缩机产品已达到国际一流水平,在研发和产品质量方面领先于国内同行 [13] - 未来公司将陆续推出更多高端产品,如A5S系列注塑机、半固态镁合金压缩机等 [23] 市场表现 - 2023年1-4月公司业绩表现较好,增速达到近3年最高水平,但公司表示后续增速可能有所放缓 [4][17] - 公司在印度市场布局较早,已成为公司海外最大单一市场 [24][25] - 受美国加征关税影响,公司在美国市场维持原有规模,未有大幅拓展 [24] - 公司海外生产基地成本略高于国内,但整体毛利水平与国内相当 [27][28] - 公司产品定价与国内一线品牌相当,比二三线品牌高5-10个百分点 [32]