会议主要讨论的核心内容 公司整体情况 - 公司是当下互联网标的中格局最优并且编辑变化最明显的互联网标的之一 [1][3] - 公司从去年开始的内部组织价格调整和商业化探索构成了公司业务的重要拐点 [2] - 公司最近代理发行的三国模拟天下游戏数据上线后超出了市场预期 [3] 用户及流量情况 - 公司作为中视频平台具有独特性和稀缺性,随着用户年龄增长商业化潜力将逐步释放 [4][5][6][7] - 公司用户增长和活跃度保持稳健增长,即使广告费用缩减也未受到明显影响 [7][8] - 公司用户粘性强,用户迁移成本和壁垒较高,难以被其他平台复制 [5][6][7] 广告业务 - 公司广告业务增长确定性较强,未来2-3年有望保持30%以上的高增长 [8][9][14][15][16] - 公司广告形式丰富,包括up主广告、品牌广告和效果广告等,毛利率较高 [9][10][11][12][13] - 公司正在完善广告商业化基建,有利于提升广告变现效率和吸引更多广告主预算 [15][16][17][18][19] 游戏业务 - 公司代理游戏产品如三国谋定天下表现超预期,有望带动游戏业务收入增长 [20][21][22][23] - 公司自研游戏业务过去存在一些问题,但正在优化调整,未来有望改善 [20][23][24] 其他业务 - 公司直播和增值业务毛利率持续提升,未来有望成为新的增长点 [25] - 公司正在探索基于视频和up主的新增值业务,如充电视频等,仍处于摸索阶段 [25] 问答环节重要的提问和回答 提问 - 市场对公司未来2-3年广告增速持谨慎态度,认为主要依赖外部因素 [15][16] 回答 - 公司内部广告商业化基建的完善也将是未来2-3年广告增长的重要驱动因素 [15][16][17][18][19] - 公司正在完善广告形式、提升广告变现效率、加强与电商平台的数据打通等,有利于吸引更多广告主预算 [15][16][17][18][19] 提问 - 公司代理游戏三国谋定天下表现超预期,是否意味着公司游戏业务有望改善? [20][21][22][23] 回答 - 三国谋定天下短期流水超预期,但公司更关注其长期运营情况和对公司运营能力的验证 [23][24] - 如果公司能成功运营好这款重运营SLG游戏,有望扭转市场对公司游戏运营能力的负面预期 [23][24]