公司概况 - 乐鑫科技是物联网领域的专业芯片设计企业及整体解决方案供应商，产品战略以"处理+连接"为方向，在连接方面覆盖了Wi-Fi 4、Wi-Fi 6、蓝牙、Thread、Zigbee等多种通信协议，并支持Matter [1] - 公司产品包含边缘AI功能，具备语音唤醒、控制，图像识别等功能，并开始提供云平台的服务业务，希望为物联网客户提供从端到云的一站式解决方案 [1] 业绩表现 - 2024年Q2需求较好，营收同环比增长都不错，5月创下新纪录 [2] - 新增客户和现有客户终端产品智能化渗透率提高是带动业绩增长的两大因素 [2] - 公司业绩正常呈现逐季增加的趋势，Q2时主动加库存 [3] 产品情况 - ESP32-P4主要面向现有物联网市场加显示屏或摄像头的新方案，在娱乐显示屏、智能家居中控平台等多个领域有应用前景 [3] - ESP32-C6目前已开始贡献营收，处于高增长状态，预计年末划入次新品类；ESP32-H2已量产，更多依托Matter发展 [4] - ESP32-P4将于下月初开始零售，预计明年开始会有增速；ESP32-C5预计今年开始送样，明年开始小批量 [4] 市场地位 - 在Wi-Fi MCU市场中出货量第一，在大Wi-Fi市场位居全球第五 [4] - 蓝牙、Thread是平行于Wi-Fi的新目标市场 [4] 成本管控 - 芯片和模组产品销售结构变化可能会影响综合毛利率，但公司维持40%的毛利率目标 [3] - 上游原材料涨价会进行价格传导 [3] - 授权使用金占销售费用40%左右，随着新品使用自研RISC-V内核而逐步下降 [6] 战略发展 - 收购M5Stack后在财务、品牌、企业文化和产业互补等方面有协同效应 [3] - 云方案是公司重要战略补充，提供标准化云产品同时兼容其他云方案 [5]