报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"增持"评级 [68] 报告的核心观点 公司概况 - 雷特科技是一家专注于智能照明控制技术研发与产品创新的国家高新技术企业、广东省"专精特新"中小企业、国家级专精特新"小巨人"企业 [67] - 公司自主开发了"智能电源"和"LED控制器"两大主要产品线 [67] - 2023年公司产品被广泛应用在国内外的知名酒店、品牌旗舰店、博物馆等高端项目 [68] 行业分析 - 国内传统照明业务已处于红海阶段,各大企业纷纷向智能照明方向转型升级 [36] - 目前国内智能照明行业竞争正处于蓝海状态,行业内各领域均处于优势的公司较少 [37] - 未来,国内智能照明市场规模仍将持续扩大,带动了与之配套的LED控制器市场规模进一步提升 [37] 公司业务 - 公司主要产品包括智能电源和LED控制器,可满足中高端应用领域的需求 [8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23] - 公司已开发出智能家居产品,可为客户提供全宅智能化解决方案 [42][43] - 公司研发投入持续增加,2021-2023年研发费用占营收比例分别为6.73%、8.16%、10.11% [18] 财务分析 - 2023年公司实现营收1.75亿元,同比增长1.49% [62] - 2023年公司归母净利润3467.67万元,毛利率为44.95% [62][63][64][65][66] - 公司产能利用率在96%左右,产销率保持90%左右,销售状况良好 [53][54]