报告的核心观点 - 外管局将持续完善外汇管理体制机制,坚决维护外汇市场稳定和国家经济金融安全[7] - 香港将公布《香港氢能发展策略》,未来或有氢能洗街车等应用[8] - 多家美国企业向美国国际贸易委员会提出申请,指控对美出口、在美进口或在美销售的特定电子烟产品侵犯专利权[9] - 上海房地产新政"沪九条"落地后,二手住房市场成交量大幅提高,日均成交增加38%[10] - 美国5月预算赤字3470亿美元,大超预期[11][12] - 中国人民保险集团三大子公司前5个月原保险保费收入合计3481.2亿元,同比增长1.96%[13] 行业和宏观研究总结 宏观经济 - 美国5月CPI及核心CPI双双优于预期,指向通胀下行趋势未变,美联储可能采取渐进式降息[6] - 美国5月新增非农超预期,就业和薪资增长使得降通胀过程反复,预计美联储年内降息决策保持谨慎[15][16] - 中国5月出口超预期增长7.6%,进口增幅逊预期[19] - 海外主要央行货币政策陆续转向,但美联储年内降息节奏料保持克制[20] 行业动态 - 欧盟向中国制造电动车征收额外关税,短期内车厂可提价或调整返利政策,长期将加快本地化生产[3] - 光伏行业遭遇历史上最强的内卷,全产业链集体承压,利润率下降70%左右[4] - 绿叶制药预计2024年收入增速有望温和回升,主要产品有望带来新增量[5] 投资建议 - 短期对股价已大幅冲高的资源及航运股谨慎,看好半导体、消费电子、食品饮料、体育用品等[14] - 关注消费品"以旧换新"和工业品"设备更新"落地规模、一线城市房价和销售企稳迹象、政府收储推进更多试点和制度完善等[22] - 金股推荐:腾讯、中国建筑国际、友邦、东方电气、申洲国际等[24] 风险提示 - 全球通胀回落偏慢、政策效果不及预期、地缘政治冲突恶化等[27]