报告公司投资评级 公司首次被评为"增持"评级。[11] 报告的核心观点 1. 在制造业数字化转型及智慧城市等政策利好下,公司坚定推进"大数据+AI"战略,业务加速发展,收入盈利结构持续优化。[7] 2. 公司持续推动"城市CTO+企业CSO"模式落地,着力打造包含供应链咨询规划设计、供应链一体化决策平台、供应链执行管理及运营服务,帮助客户有效降本增效,驱动业务发展创新。[7] 3. 公司围绕创新发展模式,布局出海及智算赛道,凭借多年耕耘及与头部厂商的深度合作,具备先发优势,未来可期。[8] 4. 公司具备较强的品牌力,在数字经济领域的技术创新与实践探索获得市场高度认可。[9] 5. 公司加速拓展信创市场,具备咨询规划、应用适配改造、信创运维等信创全栈服务能力,能够一站式、多维度满足政府和行业客户在信创领域的需求。[10] 财务指标总结 1. 2023年,公司实现营业收入182.77亿元,同比增长3%;归母净亏损为18.34亿元,同比转亏。[1] 2. 2023年,公司大数据产品及方案实现收入31.72亿元,同比增长30%,同比增速提升。[1] 3. 预测公司2024-2026年实现营收192.55亿元、205.90亿元、222.08亿元;归母净利润4.91亿元、5.83亿元、7.43亿元;EPS 0.29、0.35、0.44。[11] 业务发展总结 1. 公司进一步聚焦"大数据+人工智能"战略,通过"城市CTO+企业CSO"的创新发展模式,有效带动了数据智能产品和各类应用场景的增量突破。[1] 2. 公司大数据产品及方案新签约订单46.45亿元,同比增长26%;已签未销22.55亿元,同比提升17%。[1] 3. 公司本体海外收入增速超过110%,服务能力已遍及全球114个国家和地区,2000个站点。[3] 4. 公司和英伟达保持长期深度的合作关系,在智算中心建设和运营方面具有先发优势。[5] 5. 公司持续加大产学研一体化的研发投入,2023年大数据产品及方案研发费用为4.96亿元,同比增长6%,近三年复合增长率8%,高于营收增速。[6]