报告的核心观点 - 美联储继续保持利率不变,符合市场预期 [1] - 决议声明不再说降通胀缺乏进一步进展,改称取得适度的进一步进展,声明继续重申要对通胀降至2%更有信心才会降息 [2] - 点阵图显示本次无人预计今年降息三次,而上次过半数官员预计至少三次降息,本次近八成官员预计至少降息一次,预计今年不降息人数翻倍至四人 [3] - 利率预测中位值显示,美联储预计今年降息幅度较上次下调两次至一次,连续两次上调中性利率预期、半年内共上调30个基点 [4][17][18] - 今年GDP和失业率预期不变,PCE和核心PCE通胀预期均上调0.2个百分点 [4][20] 报告内容总结 利率决策 - 美联储继续保持联邦基金利率目标区间为5.25%到5.50% [6][7] - 本次利率决策符合市场预期,但联储更新的点阵图显示,美联储官员大幅下调了对今年降息次数的预期 [8] - 无人预计今年降息三次,四人预计今年不降息,七人预计今年降息一次 [11][13][14] - 预计今年至少一次降息的人数合计15人、占总人数的79%,而上次共有十人、占比近53%预计今年至少降息三次 [15][16] 经济预期 - 美联储对2026年过后的更长期利率预期连续两次上调,半年内上调30个基点 [20] - 美联储保持今明后三年及更长期的GDP增长预期不变,将明后年和更长期的失业率预期小幅上调0.1个百分点 [21][22] - 将今年的PCE通胀预期和核心PCE通胀预期增速均上调0.2个百分点,明年这两个通胀指标的预期增速均上调0.1个百分点 [23][24] 决议声明变化 - 决议声明不再说降通胀缺乏进一步进展,改称取得适度的进一步进展 [25][26] - 删除了上次有关缩减量化紧缩（QT）计划的具体行动表述,改称继续减少持有的美国国债、机构债务和机构MBS [26][27] - 继续重申,FOMC预计,在对通胀持续向2%迈进更有信心以前,不适合降息 [28]