报告的核心观点 - 非农数据与其余就业数据组分化明显,令对经济趋势和货币政策预期的计价再度陷入盘整 [4][5][6] - 宏观低波、资产高波——理解部分商品价格剧烈波动背后究竟是交易行为还是经济趋势 [7][8][9][10] - DM降息节点临近,但年内降息空间普遍缩窄,迎接FOMC点阵图对于近期预期的锚定 [11][12][13][14] - 央行暂缓购金+非农数据冲击+有色板块集体回落:贵金属基本面和盘面逻辑皆降温 [15][16][17][18] 报告目录分类总结 周度重点宏观逻辑追踪及FICC观点 - 非农数据与其余就业数据组分化明显,令对经济趋势和货币政策预期的计价再度陷入盘整 [4][5][6] - 宏观低波、资产高波——理解部分商品价格剧烈波动背后究竟是交易行为还是经济趋势 [7][8][9][10] - DM降息节点临近,但年内降息空间普遍缩窄,迎接FOMC点阵图对于近期预期的锚定 [11][12][13][14] - 央行暂缓购金+非农数据冲击+有色板块集体回落:贵金属基本面和盘面逻辑皆降温 [15][16][17][18] - 周度FICC资产观点 [19][20][21][22][23][24] 大类资产周度表现及市场高频数据 - 美债收益率曲线和信用利差追踪 [27][28] - 美国国债发行量及一二级市场供需指标 [30] - 主要汇率周度表现 [31] - 主要国家国债收益率与美债利差走势 [32] - 人民币汇率月频和高频指标 [33][34][35] - 主要大宗商品周度表现 [36] - 大宗商品价格与其在权益、债券市场的映射 [38] 宏观数据全息图及基本面高频数据 - 实时经济动能–实时GDP模型、WEI和板块惊喜指数 [47] - 金融条件–央行资产负债表及金融条件指数 [48] - 财政支出–美国联邦政府支出明细及债务占GDP比重 [49] - 就业市场–美国就业市场周频、月频追踪 [50] - 通胀–通胀拆分、核心驱动及通胀预期 [51] - 消费需求–美国消费数据周频、月频追踪 [52] - 周期定位–工业、制造业及库存周期性指标 [53][54] - 信贷周期–信贷总量同比、估值和信用市场高频追踪 [55] - 交通物流–航空、供应链指数、卡车和航运 [56] - 大宗商品–宏观商品高频数据 [57] - Riskcheck–美国商业地产及区域性银行风险 [58] - Eurozone –宏观概览、周期定位和相对强弱 [59][60][61] - Beige Book Takeaways [62] - 大选追踪–川普vs拜登 [63]