报告行业投资评级 - 报告给予汽车行业"领先"的投资评级,预期行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具吸引力[1] 报告的核心观点 乘用车销量 - 2024年5月乘用车零售销量环比回升11.4%至171万辆,但同比微降1.9%[1] - 2024年1-5月乘用车销量累计807.3万辆,同比增长5.7%[1] - 预计6月份销量将延续环比改善的态势[1] 新能源汽车 - 2024年5月新能源汽车零售销量录得80.4万辆,同比/环比增38.5%/18.7%,渗透率达47.0%[1] - 2024年1-5月新能源汽车累计销量325.5万辆,同比增34.4%,渗透率达39.9%[1] - 自主品牌新能源车渗透率已达59.8%,豪华品牌为32.7%,主流合资品牌仅为8.0%[1] - 新势力表现亮眼,整体份额环比增加4.5个百分点至16.3%[1] 出口 - 5月乘用车出口总量37.8万辆,同比增23%,环比下降9%[2] - 新能源汽车出口9.4万辆,同比/环比下降4.0%/18.8%,占乘用车出口的24.8%[2] - 2024年1-5月出口累计187万辆,同比增34%,仍维持强劲增长[2] 投资建议 - 看好比亚迪(1211 HK)作为新能源汽车领域的领头羊,将受益于全球汽车电动化大趋势,维持高出口增速[3] - 新势力中,理想(2015 HK)和蔚来(9866 HK)销量环比改善,或有阶段性投资机会[3]