报告公司投资评级 - 报告未给出公司的投资评级 [] 报告的核心观点 - 公司主要从事物料搬运设备、冶金设备、新能源设备等大型成套设备及核心零部件的研发与销售 [3] - 公司在起重机械、焦炉等传统产品细分市场具有领先优势,占有率超过70% [5] - 公司积极布局新能源设备(风电及核电)、传动与控制系统、船用设备等新兴业务 [6][7][8][9] - 公司风电零部件业务规模较大,占新能源设备收入的95% [14] - 公司近年来新增订单逐年增加,2023年达到170亿元,同比增长13% [21][22] - 公司综合毛利率承压,但净利率和ROE持续改善 [29][30][35] - 公司应收账款和存货管理有成效,但现金流表现不佳 [38][39][40][41] - 公司分红率较低,仅约18% [42]