报告公司投资评级 - 上海医药维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 上海医药终止4个研发项目的临床试验及后续开发,加上此前终止3个项目,近期终止的7个项目累计投入4.37亿元 [1] - 终止前景较弱的早期项目有利于聚焦资源投入核心项目,降低研发费用投入,提升研发费用效率、释放业绩 [1] - 新管理层聚焦工业园区整合、南北商业整合等一系列降本增效工作,有望提升经营活力、逐步释放业绩 [1] 公司财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为55.30/61.72/67.94亿元,同比增长46.76%/11.61%/10.08% [2] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.49元、1.67元、1.83元 [2] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为12.6/11.3/10.2倍 [2] 风险提示 - 无