全色系 LED芯片龙头，内生外延开启新征程 - 乾照光电是国内LED外延芯片龙头，自成立开始坚持深耕LED产业，是国内红黄芯片市占率最高的龙头企业 [11][12] - 公司涵盖全色系LED芯片，从直显领域向背光、照明、新型显示持续扩张 [12][13] - 2022年海信视像战略入股，成为公司控股股东，有助于加速Mini/Micro LED技术升级与落地 [14][15] 传统 LED曙光终现，高端需求推动业务升级 - LED行业由成长性行业逐渐转向周期性行业，主流下游需求相对稳定 [58] - 房地产市场筑底带动LED芯片价格止跌企稳，照明出口春暖花开 [59][62][63] - 汽车市场高景气带动车灯LED高端需求持续攀升 [64][65] - 植物照明作为另一种高端LED照明市场，近年来增速略有放缓 [66][67] 新型显示Mini/Micro LED大势所趣 - Mini LED背光技术凭借性能优势成为OLED主要替代选项，中端市场价格持续下探 [43][44] - 各大品牌厂商密集推出Mini LED电视产品，渗透率有望快速提升 [45][46] - Mini LED背光芯片及模组市场规模有望持续扩大 [47][48] - 乾照光电与海信深度合作有助于加速Mini/Micro LED技术落地 [49][50][51] 卫星互联网星辰大海，砷化镓外延龙头弹性凸显 - 砷化镓太阳能电池是卫星互联网能源关键，公司是国内领先供应商 [74][75][77] - 公司砷化镓太阳能电池外延片技术积累雄厚，产品性能国内领先、国际先进 [77] - 卫星互联网产业发展前景广阔，公司将充分享受太空经济带来的增长动力 [77]