报告的核心观点 1) 欧央行如期降息25bp,但未给出后续降息时间表,表示后续降息取决于数据,这与美联储的表态一致。[1] 2) 欧央行提高了2024年GDP和通胀预测,表明其基调整体偏鹰。[2] 3) 欧央行鹰派降息的原因在于,欧元区通胀和薪资反弹,这使得欧央行提高了2024-2025年的通胀预测。[2] 4) 欧央行此次鹰派降息可能是为了避免市场过度定价降息预期,削弱限制性利率的作用。[3][7] 5) 欧央行降息标志着全球新一轮货币宽松周期的开启,有利于增强中国货币政策的自主性。[3] 报告内容总结 欧央行降息及其影响 1) 欧央行如期降息25bp,但未给出后续降息时间表,表示后续降息取决于数据。[1] 2) 欧央行提高了2024年GDP和通胀预测,表明其基调整体偏鹰。[2] 3) 欧央行降息后,欧元兑美元汇率上破1.0900,10年德债收益率上行约2bp。[1] 欧央行鹰派降息的原因 1) 欧元区通胀和薪资反弹,使得欧央行提高了2024-2025年的通胀预测。[2] 2) 欧元区经济增长缓慢,可能是欧央行选择降息的另一个推动力。[3] 欧央行降息的影响及后续展望 1) 欧央行此次鹰派降息可能是为了避免市场过度定价降息预期,削弱限制性利率的作用。[3][7] 2) 欧央行降息标志着全球新一轮货币宽松周期的开启,有利于增强中国货币政策的自主性。[3] 3) 欧央行下次降息可能在9月,年内降息幅度约44bp。[7]