报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 公司2023年及2024年一季度分别实现收入13.05亿元、3.15亿元，同比变动+6.72%、-4.55%；实现归母净利润3.66亿元、1.01亿元，同比增长2.81%、0.90% [1] - 公司2024年一季度收入环比有所提升，盈利表现稳定 [2] - 公司2024年一季度毛利率52.66%，同比提升1.01个百分点；净利率32.21%，同比提升1.92个百分点 [2][3] 业务发展情况 - 公司国内收入同比增长111.27%至1.53亿元，占比达到11.73%；海外收入同比略增0.14%至11.52亿元，其中ODM收入同比下滑14.36%至4.29亿元，海外OBM收入同比增长20.80%至8.23亿元 [3] - 公司募投项目"演艺灯光设备生产基地二期扩建项目"一期已经正式投产运营，通过对生产线的改扩建，扩大公司主要产品的产能 [4] 盈利预测与评级 - 预计公司2024-2025年净利润分别为4.71亿元、5.83亿元，同比增速28.6%、23.9% [5] - 参考可比公司给予公司2024年1921倍PE估值，对应合理价值区间106.02117.18元 [5]