报告公司投资评级 - 报告维持"买入"投资评级[5] 报告的核心观点 - 公司发布《未来三年(2024-2026年)现金分红规划》及第二期员工持股计划,显示公司长期发展信心[1][3] - 公司"一主两翼"格局持续深化,清洁能源主业、能源作业服务和特种气体业务均有良好发展前景[4] - 预计公司2024-2026年收入和净利润将保持稳定增长,对应PE分别为12X、10X、9X[5] 公司投资亮点 现金分红规划 - 2024-2026年,公司将以固定现金分红+特别现金分红方式进行现金分红,2024年股息率超4.5%[1][2] - 固定分红金额为:2024-2026每年分别为75亿元、85亿元、100亿元(含税)[1] - 特别分红触发条件为:2024-2026年连续三年,公司当年实现的归母净利润持续增长,且同比增幅超过18%[1] 员工持股计划 - 第二期员工持股计划锚定15%年业绩增速,彰显公司长期发展信心[3] - 本次员工持股计划资金规模不超过9877.5万元,设定的2025-2027年三年期归母净利润考核指标分别为不低于17.25亿元、19.84亿元、22.81亿元[3] 主业和新兴业务发展 - 清洁能源主业展现良好业绩韧性,单吨收益保持平稳,下游积极匹配工商业及燃气电厂客户[4] - 能源作业服务单吨收益稳定,扩张节奏清晰;LPG船舶已实现顺利交付并对外提供服务[4] - 特种气体业务锚定商业航天,并积极推进终端零售,具备良好弹性[4]