报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入-A"的投资评级 [1] - 维持公司"买入-A"的投资评级 [1] - 给予公司2024年12倍PE,6个月目标价为29.88元 [2] 报告的核心观点 - 公司发布未来三年现金分红规划,2024-2026年固定现金分红总额分别为7.5亿元、8.5亿元、10亿元,对应股息率分别为4.6%、5.2%、6.1% [1] - 公司启动了第二期员工持股计划和限制性股权激励计划,业绩考核要求2024-2027年公司归母净利润分别不低于15亿元、17.25亿元、19.84亿元、22.81亿元 [1] - 公司已逐步形成上游资源、中游运输、下游客户一体化布局的天然气产业链模式,资源端、运输端和客户端均有优势 [1] - 公司落实"一主两翼"战略,围绕天然气主业拓展特种气体和能源服务两大新兴业务,特种气体业务和能源服务业务均取得突破性进展 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年收入分别为298.21亿元、316.95亿元、344.50亿元,增速分别为12.3%、6.3%、8.7% [2] - 预计公司2024-2026年净利润分别为15.66亿元、17.69亿元、20.26亿元,增速分别为19.9%、13.0%、14.5% [2] - 公司2022-2026年毛利率分别为6.5%、7.8%、7.5%、7.6%、7.8%,净利润率分别为4.6%、4.9%、5.3%、5.6%、5.9% [3][4] - 公司2022-2026年ROE分别为15.7%、16.8%、18.1%、18.5%、19.1%,ROIC分别为33.7%、29.7%、26.5%、24.4%、33.3% [3][4]