报告行业投资评级 - 报告给予农林牧渔行业"增持"评级 [1] 报告的核心观点 猪价周环比延续快速上涨 - 商品猪价格周环比延续快速上涨趋势,截至5月31日出栏均价17.42元/kg,周环比上涨5.19% [9] - 仔猪价格周环比涨幅加大,截至5月31日7kg仔猪均价595.95元/头,周环比上涨5.79% [10] - 二元母猪价格在生猪价格带动下启动上涨,周环比涨幅0.99% [10] - 淘汰母猪价格周环比增长,截至5月31日均价12.30元/kg,周环比上涨3.80% [11] 出栏均重和标肥价差情况 - 商品猪出栏均重结束连续四周环比回落,周环比小幅上涨0.25% [13] - 标肥价差自5月下旬开始倒挂,近一周环比小幅回落 [14] 养殖利润改善 - 自繁自养头均养殖利润211.26元/头,周环比增加153.05元/头 [16] - 外购仔猪头均养殖利润335.54元/头,周环比增加131.39元/头 [16] - 猪企盈利改善初期,主要以偿还负债改善现金流为主,短期内难以扩张产能 [16] 投资策略 - 建议关注资本结构合理、现金流安全、成长性卓越的生猪养殖企业,如巨星农牧、新五丰、华统股份等 [17] - 建议关注拥有白羽鸡自主种源的圣农发展,父母代鸡苗企业益生股份,商品代鸡苗企业民和股份 [18] - 建议关注生物股份、科前生物、中牧股份、瑞普生物等动保板块龙头 [19] - 建议关注登海种业、隆平高科、大北农等种植业公司 [19] 风险提示 本报告未提及风险提示、免责声明、评级规则等内容。