报告公司投资评级 公司一季度营收大增72%,扣非净利增长近3倍,业绩逐步恢复 [6] 报告的核心观点 1. 公司是全球第三大EEPROM存储芯片生产商,在非易失性存储芯片领域具有市场领先地位 [3] 2. 公司与澜起科技合作开发了配套新一代DDR5内存条的SPD产品,内置SPD EEPROM [4] 3. 2023年受下游需求疲软等因素影响,公司DDR5内存模组的SPD产品销量及收入出现较大幅度下滑 [5] 4. 2024年一季度随着下游应用市场需求回暖,公司业绩逐渐恢复,营收同比增长72.49%,扣非净利同比增加293.40% [6] 5. 公司在汽车电子领域布局,已拥有A2等级的全系列汽车级EEPROM产品,应用于多家主流汽车厂商 [8][10] 6. 公司EEPROM产品应用于华为多个智能手机产品系列 [9] 7. AI PC需要处理大量数据,内存容量将至少增加50%,有望带动EEPROM、NOR等存储大幅提升 [11] 8. 公司NOR Flash产品已实现大批量出货,一季度出货量超过5600万颗,市场份额和品牌影响力不断提升 [13][14] 9. 公司音圈马达驱动芯片去年逆势大幅增长,实现批量交付新一代产品 [15][16] 10. 2023年底以来"北向资金"持续流入,沪股通持股数量增加5倍,前十大流通股中新进2只基金 [17][18]