报告公司投资评级 - 公司维持"增持"投资评级 [6] 报告的核心观点 - 公司是领先的半导体授权分销商,经过多年发展已积累众多优质的原厂授权资质,包括SK海力士、MTK等 [2] - 公司半导体分销业务占总收入95%以上,其中SK海力士的企业级存储产品占比60%左右,MTK的主控芯片占比35%左右 [2] - 公司子公司联合创泰收到AMD出具的经销商确认函,有助于提升客户粘性,增强公司竞争力,预计将对公司2024年度以及未来年度财务状况、经营成果产生积极影响 [3] - 公司立足于半导体分销业务,能够借助优势原厂和客户资源,向半导体产业链上游延伸发展,提升公司在半导体全产业链的综合竞争力 [5] - 公司预计2024-2026年收入分别为155.56、178.22、203.21亿元,EPS分别为0.85、1.01、1.15元 [6] 公司分销业务 - 公司主要分销DRAM、NAND等企业级存储产品以及应用于消费电子的主控芯片,其中企业级存储产品应用于数据中心建设等领域的服务器 [3] - 公司分销的企业级存储产品受益于服务器相关需求和存储复苏 [2][6] 公司自研产品 - 公司于2023年5月与大普微电子、君海荣芯等合资成立深圳海普,定位于企业级SSD研发生产与销售,并设立无锡海普专注于DRAM模组 [4][5] - 深圳海普和无锡海普的产品从2023年开始推出,已有少量销售并收到良好反馈 [5]