报告行业投资评级 报告指出,2024年行业业绩增长有望超过10%并将推动估值修复。[7] 报告的核心观点 1. 医药行业进入常态化严监管阶段,利好合规的龙头企业。[5] 2. 近年来影响行业表现的负面因素将逐渐消退,医改带来的就医需求提升将推动行业在4Q22/1Q23医疗行业整体业绩基数较低基础上的反弹。[7] 3. 2024年,中国医疗行业的收入和利润可能分别恢复到年同比约10%的增速,业绩的增长有望推动2024年中国医疗行业A/H股的估值修复。[7] 报告内容总结 涨跌幅和估值分析 1. 统计时间段内,申万医药A股共有103家公司上涨,涨幅数量前三的为化学制剂28家、中药14家、原料药11家。[10] 2. 申万医药H股共有38家公司上涨,涨幅数量并列前三的为其他生物制品6家、原料药6家、化学制剂6家。[11] 3. 按照不同市值区间来看,申万医药A股和H股各市值区间均有所下跌,除了H股超小盘。[13] 行业政策 1. 国家医保局和国税总局签署合作备忘录,将进一步深化两部门合作,拓展数据资源优势,提升服务效能。[18][19] 2. 卫健委印发2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点,医疗整顿进入常态化严监管阶段。[19] 3. 国家医保局组织各省份开展人工关节集采协议期满后的接续采购,平均价格降幅仅为6%。[20][21][22] 公司新闻 1. 固生堂拟收购湖南名源堂100%股权。[24] 2. 一心堂旗下门店存在违规问题,公司已进行整改。[25] 3. 康宁杰瑞的KN046-303临床试验未达预期终点。[26] 4. 康方生物的依沃西单抗III期临床试验达到PFS主要终点。[27] 5. 石药集团1Q24业绩同比增长11.5%。[28]