报告的核心观点 - 5月制造业PMI显示生产强于需求,服务业景气度持续放缓,中小型企业经营压力大 [7] - 第三期国家集成电路产投基金规模超越前两期总和,或将调整投资方向 [8] - 美国通胀整体缓慢下降,美联储料保持观望态度 [10][11] - 港股上周冲高回落,恒生指数下跌2.8% [13][14][15] - 南向资金持续流入,北向资金转为净流出 [16][17] - 港股估值脱离极端水平,但仍需更积极的催化剂推动进一步提升 [18][19][20] - 中资美元债整体保持相对稳定,地产债情绪回落 [21][22] - 美元指数维持高位,离岸人民币偏弱 [23][24] 报告分类总结 中国宏观数据及政策追踪 - 5月制造业PMI显示生产强于需求,服务业景气度持续放缓 [7] - 第三期国家集成电路产投基金规模超越前两期总和,或将调整投资方向 [8] 海外市场宏观数据及政策追踪 - 美国通胀整体缓慢下降,美联储料保持观望态度 [10][11] 港股大盘、情绪、资金面 - 港股上周冲高回落,恒生指数下跌2.8% [13][14][15] - 南向资金持续流入,北向资金转为净流出 [16][17] - 港股估值脱离极端水平,但仍需更积极的催化剂推动进一步提升 [18][19][20] 中资美元债及汇市 - 中资美元债整体保持相对稳定,地产债情绪回落 [21][22] - 美元指数维持高位,离岸人民币偏弱 [23][24]