报告的核心观点 1. 美国通胀进展缓慢,但上行风险有所减少,美联储降息预期略有宽松,美债收益率整体有所下行 [11][12] 2. 欧元区通胀小幅反弹,通胀粘性抬头以及服务业表现强劲带来的工资上涨,或为欧央行本就不平坦的抗通胀之路增添变数 [13] 3. 美联储和欧央行政策利率预期有所调整,美联储最早将在今年11月的政策会议上宣布降息,欧央行下周将降息25个基点 [14][15] 4. 美国货币基金市场资金持续扩张,美元融资市场压力平缓,银行业资金面保持稳定 [17] 5. 欧美经济数据保持强劲,全球股指多数上行,但美元偏强对全球风险资产形成压制 [18][19] 6. 国内长端债券收益率冲高回落,短端国债收益率有望保持稳定,人民币兑美元小幅承压 [20][21][22] 7. 地缘扰动影响走弱,两大机构的全球原油需求预期下调,国内大宗商品多数表现较好 [26][27][28][29][30] 分组1 - 美国通胀进展缓慢,个人消费支出和可支配收入下降,9月降息的可能性仍然存在 [11][12] - 欧元区通胀小幅反弹,通胀粘性抬头以及服务业表现强劲带来的工资上涨,或为欧央行抗通胀之路增添变数 [13] - 美联储和欧央行政策利率预期有所调整,美联储最早将在11月宣布降息,欧央行下周将降息25个基点 [14][15] 分组2 - 美国货币基金市场资金持续扩张,美元融资市场压力平缓,银行业资金面保持稳定 [17] - 欧美经济数据保持强劲,全球股指多数上行,但美元偏强对全球风险资产形成压制 [18][19] - 国内长端债券收益率冲高回落,短端国债收益率有望保持稳定,人民币兑美元小幅承压 [20][21][22] 分组3 - 地缘扰动影响走弱,两大机构的全球原油需求预期下调,国内大宗商品多数表现较好 [26][27][28][29][30]