报告公司投资评级 - 维持增持评级 [1][2] 报告的核心观点 - 公司品牌定位清晰,组织调整和渠道精耕成效仍在释放中 [1][2] - 维持2024-26年经调整EPS预测,给予2024年20X PE,维持目标价12.6港元 [2] - 多品牌发力驱动增长:1)珍酒大力推动双渠道增长战略;2)李渡省外沿用"小而美"打法继续加强市场布局;3)湘窖延续地产酒打法,渠道做深做透 [2] - 渠道精耕,公司发展将主要围绕贵州、广东、湖南、河南、山东等核心市场,以及江苏、北京等潜力市场 [3] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入年复合增长率约17% [4] - 2022-2026年净利润年复合增长率约26% [4] - 2024年预测PE为16.0X [4]