报告公司投资评级 - 报告给予英集芯"买入"评级[7] 报告的核心观点 公司业务概况 - 英集芯专注于高性能数模混合芯片,覆盖主流品牌客户[1] - 公司自成立以来专注于数模混合SoC集成技术、快充接口协议全集成技术、低功耗多电源管理技术、高精度ADC和电量计技术、大功率升降压技术等方面的研发[1] - 公司提供的电源管理芯片和快充协议芯片广泛应用于移动电源、快充电源适配器、无线充电器、车载充电器、TWS充电仓等产品[1] - 公司持续在电池管理领域加大研发投入,包括BMS、AFE及电量计等,完善信号链领域的布局[1] 经营业绩 - 2023年公司实现营业收入12.2亿元,同比增长40.19%;归母净利润0.3亿元,同比下降81.04%[1] - 剔除股份支付费用影响后,2023年归母净利润1.4亿元,同比下降23.43%;综合毛利率31.29%,同比下滑9.25%[1] - 2024年Q1单季度,公司实现营收2.6亿元,同比增长18.41%,归母净利润0.04亿元,同比增长126.43%,综合毛利率32.09%,同比提升0.96%[1] 车规芯片进展 - 公司高度重视汽车电子业务的发展,自研的车规芯片顺利通过SGS AEC-Q100车规认证,实现量产,成功导入国内外汽车前装市场[3] 研发及产品布局 - 公司持续推出高集成度新品,在新能源领域研发多款集成MPPT算法的DC-DC,提升光伏能量转换效率,实现高度集成化和小型化[4] - 在智能音频领域,公司新增"微型声重放系统技术"等核心技术,解决小体积喇叭发出更大音量的技术难题[4] - 公司积极通过投并购业务,加强产业资源整合,2023年新增对外投资4家参股公司[4] - 公司在信号链等领域已实现布局,在高速接口芯片、智能音频芯片、高精度ADC芯片、存储PMIC芯片、OP运放芯片以及功率MOS芯片等多条细分赛道深耕[4] - 2023年公司研发费用3.1亿元,同比增长83.32%,占营业收入的25.18%,研发人员总数为440人,占公司总人数比例为71.08%,同比增长30.95%[4] 财务数据总结 - 2023年公司营业收入12.2亿元,同比增长40.19%;归母净利润0.3亿元,同比下降81.04%[1] - 2024-2026年预计公司归母净利润分别为1.2/1.6/2.3亿元[7] - 2023年公司毛利率31.29%,同比下滑9.25%;2024年Q1毛利率32.09%,同比提升0.96%[1] - 公司资产负债率7.7%,流动比率11.48[2]