报告行业投资评级 - 报告给予公用事业行业"优于大势"的投资评级[1] 报告的核心观点 - 严格合理控制煤炭消费助力火电盈利修复[1] - 非化石能源消费提升助力绿电盈利企稳[1] - 完善价格政策落实电改要求[1] 行业投资机会 火电行业 - 煤炭非电需求占比约40%，非电行业节能降碳有助于降低煤炭消费，有利于火电盈利修复[1] 绿电行业 - 方案放宽了新能源消纳红线、补充规定了高耗能企业电力消费结构要求、再次提及完善绿证制度及扩大绿电消费规模，利好绿电及火绿一体运营商[1] - 绿电交易市场逐步完善，绿电环境价值有望逐步显现，新能源收益及盈利能力或企稳[1] 电力行业 - 电价机制有望逐步理顺，电价逐步回归商品属性，一方面受益于电力供需紧张，上网电价整体水平或上浮，利好各类电力运营商[1] - 另一方面电价波动性或将加大，利好储能、虚拟电厂、新能源功率预测等行业[1] 重点公司 - 建议关注华电国际、华能国际、国电电力、大唐发电、浙能电力、皖能电力、申能股份、内蒙华电、福能股份、长江电力、国投电力、中国核电、中国广核等[1]