石头科技：新品延续爆款表现，618大促首周市占登顶

618迎开门红，大促首周公司市占登顶国内第一 - 2024年天猫618大促分为两波,第一波自5月20日晚8点至5月28日,公司的扫地机销售额线上市占率为33.86%,同比增加11.39pct,大促当周登顶行业第一[7][8] - 618大促首周,公司在新品带动下均价增长15.2%,达到4163元[8][9] 2. 新品延续爆款表现，全年有望持续放量 2.1 公司新品P10s Pro和G20S上榜Top10热销机型 - 2024年第21周(2024.5.20-2024.5.26),公司3款新品上榜Top 10热销机型,上榜数量并列第一,其中P10S PRO水箱版销售额市占10.01%,排名第1,均价3838元,P10S PRO上下水版销售额市占9.71%,排名第3,均价4377元,G20S上下水版销售额市占3.94%,排名第7,均价5706元[10][11] 2.2 公司新品综合产品力强，中高价格段有望持续放量 - P10S PRO功能完备,清洁模组、基站模组、智能水平和创新功能均具备较强竞争力[14][15][16] - G20S产品均衡性强,在清洁模组和用户体验上具备优势,如声波震动擦地系统、噪音小、宠物友好等[22][23][24] - 公司依托G系列和P系列积累的口碑优势和综合产品力,有望在国内高端价格带(5000元以上)和性价比价格带(4000元左右)持续占据优势地位[27] 3. 投资评级 - 继续给予"增持"评级,预计公司2024-2026年实现营业收入112.73/145.59/186.86亿元,归母净利润25.86/33.16/42.24亿元,对应PE分别为21.19/16.53/12.97倍[29] 4. 风险提示 - 股东减持风险、人民币汇率波动风险、北美关税风险、竞争加剧风险[30][31][32][33]